Korea Bond Market Daily Report(Gemini): 10/24/2024

Korea Bond Market Daily Report

국채수익률

미국채수익률

[시장 동향]

20년물 국채입찰 부진과 트럼프 당선 경계심 확대에 따라 미 국채 10년 금리가 장 중 4.26%를 터치하며 상승했습니다. 트럼프의 무역 정책으로 국내 금리도 상승 출발했지만, 3분기 GDP 부진 우려에 하락 반전 마감했습니다.
미국채 금리가 트럼프 당선 가능성을 높게 반영하며 4.23%까지 상승했습니다. 다음주 현지시간 10월 28일과 30일에 4분기 QRA (발행계획)가 발표될 예정입니다. 장기물 금리가 상승 중이며, 역레포 잔고는 2천억달러대 초반까지 감소했습니다. 내년 1월에 부채한도 적용 유예기간 종료를 앞두고 있는 만큼 내년 1분기 총량과 만기별 비중, 내년 1분기 TGA 목표치 등에 주목해야 합니다.

[주요 경제 뉴스 및 이벤트]

미국 주요 News

9월 미국 기존주택판매는 -1.0%MoM 감소한 384만채로 집계됨. 이는 2010년 10월 이후 최저 수준. 반면 9월 기존주택 중간가격은 3%YoY 증가한 40만4,500달러로 15개월 연속 상승세 지속.
미국 질병통제예방센터가 사망자 1명을 포함한 49건의 대장균 감염 사태의 원인이 맥도날드라고 발표하며 주가는 -5.1% 하락.

한국 주요 News

2024년 3분기 한국 GDP 속보치 발표 결과, 전기비 0.1% 증가로 인포맥스 컨센서스 +0.5%와 한국은행의 예상치 +0.5%를 모두 하회했습니다. 이는 2분기 전기비 역성장을 감안하면 상당히 부진한 성적표로, 시장 예상과 달리 순수출 기여도가 -0.8%p를 기록하면서 예상보다 부진한 결과를 주도했습니다.
금융당국은 보험사 할인율 규제를 완화하고, 최종관찰만기 30년 적용 유예 조치를 취했습니다. 이는 IFRS17과 킥스(K-ICS) 도입 이후 여러 규제가 동시에 적용되면서 보험사의 자본비율이 급격히 하락한 데 따른 부담을 낮춰주기 위한 조치입니다. 특히 금리 인하기가 시작되면서 만기가 긴 상품의 경우 국고채 30년물 금리 수준의 할인율을 적용해 보험부채를 평가하면 그 규모가 훨씬 커지기 때문에 보험사들은 최종관찰만기가 30년으로 확대되는 데 큰 부담을 느껴왔습니다.

기타 News 및 Event

연준 베이지북에 따르면 9월 초 이후 경제활동은 대부분의 지역에서 변화가 없었고, 2개 지역에서 완만한 성장세를 보였습니다. 약간 증가한 장기 낙관 전망, 약화된 노동수요, 제한적인 해고, 완화된 인플레이션이 보고되었습니다.
연준의 첫 인하 이후 23일 동안 미국채 2년물과 10년물 금리의 변화량 합은 1995년 보험성 인하 때와 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 미국채 10년물 금리는 4.25%까지 상승했습니다.

[대응 전략]

미국 통화정책의 불확실성이 커진 상황에서 캐나다의 빅컷은 글로벌 통화정책의 다극화(각자도생)를 보여줍니다. 11월 인하는 쉽지 않겠지만, 2025년 1월 인하 기대가 확대되고 상반기 2.75% 목표 유지 가능성이 높습니다. 성장률 기대가 약화되면 미국 부담이 줄어들면서 기준금리 2.50%까지 터미널 레이트 기대치가 낮아질 수 있습니다.

Disclaimer – 본 보고서에 포함된 정보는 신뢰할 수 있는 자료로부터 얻어진 것이지만 그 정확성이나 완전성을 보장하지 않습니다. 이 보고서는 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 증권이나 금융상품의 매수 또는 매도를 권유하거나 제안하는 것이 아닙니다. 보고서에 표현된 의견은 사전 통지 없이 변경될 수 있습니다. 투자 결정은 전적으로 투자자의 책임이며, 필요에 따라 전문적인 조언을 구하시기 바랍니다

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영문 Post: http://aicraft-en.blogspot.com/2024/10/korea-bond-market-daily-reportgemini_77.html

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